当前银行体系流动性总量保持充裕。即使半年末将至,预计问题也不会很大。
6月14日早间,央行再次开展1000亿28天期逆回购操作,全部实现净投放。
从5月下旬开始,央行就连续开展公开市场操作,进行了较大力度的资金投放;6月13日,央行加码逆回购操作,28天品种独挑大梁,操作量增至千亿元,后续更大力度的跨季资金支持不难预料。总量风险可控,但结构性矛盾犹存。“补水”之余,“疏导”和“引流”的必要性在凸显。
6月13日,银行间市场存款类机构交易方面,质押利率债的隔夜回购(dr001)加权平均利率为1.91%,低于2%;7天期回购dr007加权平均利率为2.50%,比央行7天期逆回购操作利率低5bp;14天利率甚至比7天利率还低,dr014加权价只有2.42%。
考虑到企业缴税、政府债发行缴款、央行逆回购和mlf到期、机构应对季末考核等带来的资金需求上升,央行加大资金投放力度,特别是加大对跨季资金的支持力度基本没有悬念;央行逆回购、mlf、定向降准、slf有望全面发力,共同保障银行体系流动性平稳跨季。
值得注意的是,当前资金面又是紧张的。最近,各大资金群里出现了一个怪象:一帮人在减点出钱,就是出不掉,另一帮人在加点借钱,就是借不到。有人说,资金市场割裂了,银行间市场沦为了“银行间”市场。还有人说,非银机构为平掉头寸已不惜代价。
分析人士认为,今后两周货币市场波动将主要来源于边际上和结构层面,从这一点来说,“补水”重要,但当前“引流”似乎更关键。
6月1日,央行、银保监会、发改委、工信部、财政部、市场监管总局、证监会和外汇局八部委联合发布《关于进一步对中小微企业贷款实施阶段性延期还本付息的通知》、《关于加大小微企业信用贷款支持力度的通知》,以及《关于进一步强化中小微企业金融服务的指导意见》。
报告指出,持续深化lpr改革,有序推进存量浮动利率贷款定价基准转换,疏通货币政策传导机制,引导贷款市场利率下行。协调好本外币政策,处理好国内经济和对外经济之间的平衡。
为贯彻落实党中央、国务院决策部署,进一步扩大金融业对外开放,5月7日,中国人民银行、国家外汇管理局发布《境外机构投资者境内证券期货投资资金管理规定》(中国人民银行 国家外汇管理局公告〔2020〕第2号),明确并简化境外机构投资者境内证券期货投资资金管理要求,进一步便利境外投资者参与我国金融市场。
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