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央行再施千亿逆回购 资金市场上演“冰与火”

2019-06-14 14:57:26 来源:
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当前银行体系流动性总量保持充裕。即使半年末将至,预计问题也不会很大。

6月14日早间,央行再次开展1000亿28天期逆回购操作,全部实现净投放。

从5月下旬开始,央行就连续开展公开市场操作,进行了较大力度的资金投放;6月13日,央行加码逆回购操作,28天品种独挑大梁,操作量增至千亿元,后续更大力度的跨季资金支持不难预料。总量风险可控,但结构性矛盾犹存。“补水”之余,“疏导”和“引流”的必要性在凸显。

6月13日,银行间市场存款类机构交易方面,质押利率债的隔夜回购(dr001)加权平均利率为1.91%,低于2%;7天期回购dr007加权平均利率为2.50%,比央行7天期逆回购操作利率低5bp;14天利率甚至比7天利率还低,dr014加权价只有2.42%。

考虑到企业缴税、政府债发行缴款、央行逆回购和mlf到期、机构应对季末考核等带来的资金需求上升,央行加大资金投放力度,特别是加大对跨季资金的支持力度基本没有悬念;央行逆回购、mlf、定向降准、slf有望全面发力,共同保障银行体系流动性平稳跨季。

值得注意的是,当前资金面又是紧张的。最近,各大资金群里出现了一个怪象:一帮人在减点出钱,就是出不掉,另一帮人在加点借钱,就是借不到。有人说,资金市场割裂了,银行间市场沦为了“银行间”市场。还有人说,非银机构为平掉头寸已不惜代价。

分析人士认为,今后两周货币市场波动将主要来源于边际上和结构层面,从这一点来说,“补水”重要,但当前“引流”似乎更关键。


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