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可转债

英文名:convertible bond

 

简述:

每隔几个月,可转债总会火一次

 

 

相关概念:

 

 

可转债具备债和股双重属性,使得其同时具有安全性和进攻性,因此一直都是投资者关注的焦点。

2020年10月26日起,投资者参与可转债申购、交易的,应当签署《向不特定对象发行的可转换公司债券投资风险揭示书》,否则将无法申购或者买入委托,未签署风险揭示书的投资者可至君弘app或者富易进行签署。具体请参考往期推文


本文主要为大家介绍可转债的特点、交易规则和注意事项,希望为正在或想要参与可转债的投资者提供更多参考。


01

可转债的特点


顾名思义,可转债是一种可以转换为股票的债券。在转股期限内可以按照一定的规则转化为股票,但可转债通常具有一些附加条款设定,从而使得其定价更为复杂。


由于转股权的存在,转债正股的走势是决定转债市场价格的重要因素。


可转债具有债券属性,但是并非投资可转债就是稳赚不赔的。


02

可转债交易规则


可转债的面值为100元,打新中签一手为10张,即1000元,中签数为手数的整数倍(1手、2手、3手等),如果中签需要确保账户内可用资金余额足够缴纳申购款,否则连续三次没有足额缴纳就会被取消打新资格。中签缴款后等待上市交易即可。


对于可转债的交易规则,沪市、深市略有不同。


沪市:无涨跌幅限制


上市首日开盘价范围:

70元-150元,集合竞价阶段的交易申报价格最高不高于前收盘价格的150%,并且不低于前收盘价格的70%;


临时停牌规则:

①涨跌幅达到20%停牌半个小时;

②涨跌幅达到30%停牌至14:57

停牌期间可委托申报,可撤销委托,复牌时对已接受的申报实行集合竞价(此处描述有误,详见留言区更正)。


深市:无涨跌幅限制


上市首日开盘价范围:

70元-130元,上市首日开盘集合竞价的有效竞价范围为发行价的上下30%,非上市首日开盘集合竞价的有效竞价范围为前收盘价的上下10%。


临时停牌规则:

①涨跌幅达到20%停牌半个小时;

②涨跌幅达到30%再次停牌半个小时(如果开盘直接达到30%则只停半小时)

停牌期间可委托申报,可撤销委托,复牌时对已接受的申报实行集合竞价。



03

收益与风险并存-关注三个关键点


可转债是风险与收益并存的,真正了解可转债的原理,才能规避风险而拥抱收益,三个关键点需注意。


1、转股价值


转股价值就是一张面值100元的可转债,按转股价兑换成股票,应该值多少钱。


公式:转股价值=100/转股价*正股股价


如果可转债的市场价格低于转股价值,套利空间就出现了。


可转债公告里可以找到转股价,公司是可以调整转股价的,通常伴随着转股价的调整,可转债价格也会跟着波动。


2、溢价率


转股溢价率是可转债价格超过转股价值的程度。


公式:转股溢价率=可转债现价/转股价值-1


一般来说,转股溢价率为正,除非债券要违约,或者刚上市未进入转股期等特殊情况,因此如果市场有某个可转债的转股溢价率为负,可以考虑买入赚取差价。


3、条款


关键的条款有两个,回售条款和赎回条款


回售条款是保护投资者权利的条款。对投资者而言,如果正股价格下跌到一定程度,投资者有权利按照债券面值加上利息将可转债回售给公司,从而避免损失,重点关注公告中关注可转债的回售触发价。


赎回条款是保护发行人权利的条款。对上市公司而言,如果出现正股价格高于转股价格一定程度,上市公司就有权利赎回可转债,仅按照债券面值和利息给投资者。避免了因股价波动,投资者转股套利的风险。


04

打中了可转债什么时候卖?


1、保守方法:上市首日开盘上涨即卖出


很多可转债,上市后一段时间的的价格都没有超过第一天的价格,可转债市场没有特别好的时候,可转债上市几天破发的有很多,所以如果你是一个比较保守的投资者,且行情好,第一天上市涨幅不错,可以考虑落袋为安。


2、对比策略,伺机而动


若可转债市场比较好,可以看看之前上市的可转债的涨幅都集中在哪个位置,市场好,单个的可转债价格也会水涨船高。


另外,可转债的价格和正股走势是紧密相关的,如果正股正在市场风口之上,可以考虑多持有可转债一段时间。



作者:张雪峥,执业编号:s0880619120052。免责声明:本文内容仅供参考,不构成对所述证券买卖的意见。投资者不应以本文作为投资决策的唯一参考因素。市场有风险,投资须谨慎。

 

概念贡献者

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