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【宏观】稳增长诉求中的高质量发展——两会前瞻

董琦 2022-03-07 09:33:00

稳增长大概率将是政府工作报告的首要任务,三副“药方”为稳增长保驾护航,体现新旧动能的转换:

1)以重大项目为抓手,基建打头阵;

2)减税降费力度超过2021年,核心在于保市场主体;

3)以城市群建设为契机,打造新的经济增长极。


乡村振兴兼具保底线和稳增长属性。多地将保障粮食安全和不发生规模性返贫确立为乡村振兴两条底线;同时更加强调发力乡村新老基建,乡村振兴的稳增长属性渐强。

保障性租赁住房将加速,政策利好持续释放。地方两会对保障性租赁住房建设的表态明显更为积极,建设目标相比2021年大幅增加。预计保障房建设体量处于我们前期预测的上沿水平,全年拉动地产投资3个百分点。


双碳战略方面,两会将加速能耗双控转型,新老能源有望景气共振:

1)稳增长导向加强,预计两会将讨论采用新型能耗考核体系,剔除清洁能源和原料用能,供给约束将阶段性松绑;

2)预计两会将重申以煤为主的基本国情,加速低碳改造和清洁能源消纳,重塑能源革命内涵,新老能源有望迎来景气共振。


数字经济方面,“东数西算”催化下,两会将进一步强调数字经济的发展质量。数字经济发展的高能耗问题依然是长期的一个核心矛盾,为解决这一问题,“东数西算”工程正式开启,数字经济将是两会期间的重要主题,未来的发展方向核心在于绿色化和规模化,数据中心、5g基站板块有望大幅受益。


延迟退休方面,劳动人口大幅下滑,两会将重点讨论“弹性退休”机制。最新的人口普查数据显示:人口通缩趋势不改,老龄化问题更加严峻,劳动人口大幅下降制约我国中长期发展。为应对劳动人口下降,多地出台延迟退休政策,两会将重点讨论这一问题,“弹性退休”机制有望登上历史舞台。


预计共同富裕行动纲领年内出台,相关内容也将在政府工作报告中有所涉及,首要仍将强调高质量发展做大“蛋糕”,将扩大中等收入群体规模作为量化指标,同时大幅增加政府社会保障和公共服务支出。

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